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【索罗斯教你把握基金买点】

在证券投资市场，谁把握了先机，谁就会赢得成功。通过周密详细的分析和对未来市场趋势的把握，索罗斯进行了几次挑战极限的投资策略，在几次金融危机中进行了大手笔运作，最终大获全胜。

买入基金虽然是一个简单的程序，但是选择什么样的时机买入呢？索罗斯是把握机会的绝顶高手，东南亚金融风暴离不开他对时机的控制力。我们自己在买基金的时候要理性考量，以便作出最佳判断。譬如新老基金到底是怎么回事？如何选择？定期定额又有什么好处？遇到股市波动，我们应该怎么把握时机？

“他山之石，可以攻玉。”作为众多投资大师中的成功人物，索罗斯的成功经验和投资艺术值得广大基民借鉴。

【忠告25：理性看待新老基金】

新老基金一直是大家争议的话题，到底是新基金好呢？还是老基金好？表面来看新基金便宜，但是还有很多因素在里面。我们要理性看待，理性选择，根据市场情况作出判断。索罗斯认为，好的投资，就是能在市场心理（或基本面）的反身性变换大大改变投资者对价值的认识之前买到（或卖出）的投资对象。

投资者要找到好的投资品种才会有好的回报。在挑选基金时，不管是老基金还是新基金，一定要选有升值潜力的基金。

【新老基金的区别在哪里】

【1．新基金的特点】

【(l)比较灵活】

在新基金募集、建仓期间可能会遇到市场出现较大变化，如果在此期间市场大跌，由于国内还没有做空机制，老基金可能应变不及，只能被迫承受下跌带来的净值损失，而新基金则可以通过控制建仓速度来避开这一负面影响。新基金因为刚刚成立，正所谓一张白纸可以画最新最美的图画。基金经理此时完全可以根据市场的最新走势和最新涌现的投资热点，选择投资品种，构建投资组合。而老基金因为仓位较重，基金经理即使看到了新的投资机会，往往也要先卖掉手里的部分股票，才有可能买新的股票。

【(2)认购费用较低】

各基金公司为顺利推销新基金，通常对于认购新基金的投资者在认购费用上给予一定的优惠，而老基金往往无此待遇。当然，这些费用的节省都是小恩小惠，基金未来的成功投资应该才是投资者真正的盛宴。

【2．老基金的特点】

【(1)相对稳定】

基金未来的业绩如何，和基金经理的投资能力密切相关。老基金通常已经运作了一段时间，投资者对基金经理的投资风格和能力有一定感性认识，对其未来的投资业绩的预测把握相对要大一些。

【(2)建仓成本较低】

直接的建仓成本通常包括两部分：交易费用和价格冲击成本。买入股票就要支付佣金和印花税等费用，即交易费用。大资金买入股票通常会推高股票的价格。比如现在是4元一股的股票，等一只基金建仓完毕，价格可能已经涨了很多，而这只基金买人该股票的实际成本也许在4.4元。那么，这高出来的10%，就是价格冲击成本。老的基金通常持有较高的股票仓位，其建仓成本已经体现在以往的净值中。

【选新还是买老】

新老基金的投资资产总值是一样的无论是购买新基金还是购买老基金，如果不考虑手续费的影响，投资资产总值是一样的。因为新基金的份额高，单位净值低，而老基金的份额低，单位净值高，所以二者之积，也即资产总值是不变的。

不过不同的时期，对于新老基金应该区别对待：(1)在牛市情况下，股市持续火爆、涨幅较大的时候，老基金的净值增幅会超过新基金。新基金由于人市较晚，很容易给老基金形成“抬轿效应”，所以会造成老基金的净值增幅超过新基金，这时候老基金的可选择性很强。经过一段时间的运作，老基金的经营业绩、操作风格已趋于稳定，所以投资者选择分析的余地较大。而新基金投资者进行选择分析的依据较少，很难保证投资的有效分析，并且新基金需要一个募集期，同时还需要一个买入股票的建仓期，这将耽误一个月到三个月的时间，在这段时间内，那些已经成立的老基金则能够最大限度分享股市上涨的成果。所以，在牛市环境下，买老基金的收益往往比较好。

(2)市场方向不太明确的时候，可以适当关注新基金。因为在连续上涨之后，老基金持有的股票可能会导致净值有所下降，而新基金由于手中全是现金，正好用于建仓，一旦调整结束后，业绩往往能够超过老基金。

(3)如果市场在一两个月内会上升，则买新基金。因为一两个月的时间，大部分规模适中的新基金都可以从容完成建仓，从而分享即将来临的牛市收益。

当然，如果投资者对市场的判断是正确的，例如你认为此时市场即将下跌．

那么真正聪明的做法就是什么都不要做，以后有的是机会。一只好基金的判断标准，是它能为投资者带来多大的投资回报，而不是以老基金或新基金来作为评定其投资价值的标准。实证说明，具有一定基金规模和运作实力、产品线丰富的基金管理公司，其旗下基金净值的增长往往是可观的。

【购买新基金的误区】

购买新基金，有两个误区要理清：(1)新基金比老基金便宜。的确，新基金面值只有1元，而老基金如果管理得好，净值必定大于1元，所以用同等数量的资金购买新基金的份额比买老基金多。但是，投资基金的收益是以投资总额的最终收益率来衡量的，与份额的多少没有关系。也就是说，基金净值的高低仅反映了其过去所取得的利润，和其未来的业绩表现没有关系。如果说有关系，那也是过去的良好业绩可以在一定程度上预示未来的基金表现。

(2)新基金买低价股。有人认为，老基金购买的股票已经在高价位了，新基金将会买低价位的股票。实际上，由于基金的投资运作有着严格的流程，估值高的股票会被卖出，估值低的股票会被买进，因此，市场上不存在新基金专门买低价格或低估值股票的现象。

忠告26：把握时机，就是把握金钱索罗斯历来行为果断，在几次金融危机中的大手笔运作，给公众留下冒险家的印象。但是，索罗斯并不是一个盲目的冒进者，他既有认识机会的敏锐，又有捕捉商机的果断。一旦发现商机出现在眼前，马上像疯狂的赌徒一样毫不犹豫地把赌注押下去，而且数额相当大，因而赚足了钱。我们普通投资者也要学会把握好时机。

【该出手时就出手】

索罗斯在实际投资实践中，面对机会来临时从来就没有含糊过。1984年，索罗斯通过调查，发现积架公司的前景不错，投资的利润相当可观，他的业务专管拉菲尔只计划买25万股，因为原来索罗斯基金会在这个公司的股份已经占到了很大的数量，拉菲尔担心这样庞大的数量会对基金会的发展不利，所以很迟疑。

【索罗斯却坚定地对拉菲尔说：“你不必在意我们的业务量在积架公司占有多大】

比例，既然它的股票肯定会上涨，那么大量购买又有什么错呢？”毫无疑问，索罗斯之所以敢于大手笔，甚至拿全部家当做赌注，就是因为看准了市场时机。

对于普通投资者来说，如果每次买卖的节奏正好能吻合股市的波动，自然可以最大化投资收益。但时机的选择又具有不确定性，索罗斯说过：市场走势不一定反映市场的本质，而是反映投资人对市场的预期。但是投资人往往是不理性的，因此更加深金融市场的不稳定性，投资时机也就不那么容易把握。

投资时机虽然具有不确定性，但还是有规律可循的。一个形象的说法就是：如果偌大的营业厅里，只有两三个人在看盘，这就告诉你该进场了，如果营业厅里挤得水泄不通，连上市、上柜都分不清，股票名字都叫不出来的大妈都告诉你该买股票了，就是该退场的时候了。

【选择时机的原则】

实证研究显示，每次都在市场最高点买进与每次都在最低点买进，从长期看，两者的回报率相差不到10%。这说明：花精力去抓市场高低点是没有必要的，长期投资才是重点。只要选择的是安全稳定、信誉优良的基金公司的基金，投资的时间较长，比如3到5年，一定会获利。但单笔投资如果能稍微判断一下进场的时机，至少可以少受短期套牢心理的煎熬。把握投资基金的时机只要掌握以下几个原则，就不会有大的偏差。

【1．根据经济发展周期判断买入时点】

股市是经济的晴雨表，如果股票市场是有效的，股市表现的好坏大致反映了经济发展的景气状况。经济发展具有周期性循环的特征，一个经济周期包括衰退、复苏、扩张、过热几个阶段。

一般来说，在经济周期衰退至谷底到逐渐复苏，再到有所扩展的阶段，投资股票型基金最为合适。当经济处于景气的谷底阶段时，应该提高债券基金、货币基金等低风险基金的比重，如果经济处于发展的复苏阶段，应加大股票型基金的投资比重。当经济发展速度逐渐下降的时候，要逐步获利了结，转换成稳健收益类的基金产品。

【2．根据基金募集的热度选择买入时机】

股市中的一个屡试不爽的真理是行情在情绪高涨中结束，在悲观中展开。

当平时不买股票的人开始谈论股票获利的可能性，当买卖股票成为全民运动时，距离股市的高点就为时不远了。相反，当散户们纷纷退出市场时，市场可能就要开始反弹了。

3．注意基金营销的优惠活动，节省交易费用目前，基金公司在首发募集或者持续营销活动期间，为了吸引投资者，通常会举办一些购买优惠活动。在持续营销活动中，基金公司一般会选择业绩优良的基金，投资这些基金通常比较安全，并且还能享受费率优惠，何乐而不为？

【4．申购基金要摆脱基金净值的误区】

投资基金的时候，人们通常觉得净值低的基金较容易上涨，净值高的基金不易获利，所以，基金在募集阶段、面值为1元时，投资者觉得很便宜，比较好卖。

实际上，净值的高低与是否容易上涨没有直接的关系。基金与股票在这方面是完全不同的，股票在价格很高时很容易回调，因为股价的上涨依赖于公司盈利能力的增强，如果公司盈利能力跟不上股价的上涨速度，股价必然会下跌。而基金投资是很多只股票的集合，基金经理会随时根据个股股价的合理性、公司经营的竞争力、其所在行业的景气程度和市场变化来调整投资组合，随时可以选择更具潜力的股票替换原有的股票。因此，只要基金投资组合调整得当，净值可以无限上涨。相反，如果组合选择有问题，净值再低仍然存在继续下跌的可能。

所以，选择基金不应看净值的高低，而是要根据市场的趋势来判断。

【5．投资时机参考指标】

市场行情十分低迷时，特别是当基金交易处于折价状态是购买基金的良机。当市场呈现空头，并且行情将更趋低迷时，也是购买基金的良好时机。在这里，问题的关键是较为准确地判断出投资者决策时市场处于其运行周期的哪一阶段。关于对这个问题的研判，投资者应该广泛地收集信息，综合运用基本分析方法和技术分析方法，力图作出尽量可靠的结论。当然，投资者也不能将此问题绝对化，不能一定得等到底部才进场吸货。

忠告27：放长线，钓大鱼股票市场涨跌变化快速，一般投资大众可能没有足够的时间每日观盘，更没有足够的专业知识来分析并判断走势，因此常无法正确掌握市场走势而遭套牢，此时若能以定期定额投资的方式为之，分散投资时点，则可因平均投资成本的效用而避免套牢亏损。它是我们普通投资者放长线钓大鱼的好方法。